很多人都想靠投资养家致富，实话实说，这是一件很难的事。

我见过很多穷人想靠投资翻身，结果把本金还亏了，变得更加穷困。投资一定是少数人盈利的游戏，这个是天道。弱肉强食很残酷，你本钱小就会被吃掉，你武艺不高就会被吃掉。

投资的本质就是你很少，还要拿走你的所有。你拥有的太多，还要给你更多。

除非你已经有很大的资金，有大几百万、几千万，然后你已经找到你的投资逻辑、交易框架，已经能够每年盈利，那才算找到门槛。

正确的投资思维应该是这样的。

1，事业稳步发展。你的主业你一定要花最大的精力去关注、去努力，提升你挣钱的能力和你的价值。让自己有能力、让自己能赚更多的钱，这是最重要的。

2，投资锦上添花。你已经有不用的一笔钱，你慢慢的去提升你的能力。培育开辟第二财富管道，慢慢的去修炼，去建立你的投资逻辑跟投资架构。

因为是闲钱，加上你有强大的赚钱能力，你的投资心态就会比较好，在投资战场上有个好心态是非常重要的，好的投资心态更容易获得收益。

3，生活游刃有余。日常生活中，做好防火墙的设置，有生活储备金，不要有杠杆。你的生活就非常游刃有余，就会很从容。

投资千万不要有赌博心态，因为十赌九输。想做专业投资人是很难的，你先从每年赚 5%，你开始去努力。慢慢的找到你的投资之道，总结出来你的投资逻辑跟框架。

@老贾是我了：前两天招商银行送了我一个28888 元的虚拟基金体验，就是说他给我一个虚拟的28888 块钱，然后五天后收益归我，亏钱我不用拿钱，让我体验一下，觉得收益可以就真金白银买。结果现在体验结束了，是这样子的，谢谢你实力劝退。

沉迷搞钱无法自拔

最近听说一个网络热词，“搞钱”。年轻人喜欢说自己，沉迷搞钱无法自拔。其实，搞大钱，曾经是我年轻时的梦想。

我考上人民大学的时候是一九九四年，当时整个社会的氛围是 “戒掉情怀，一切向钱看”，人大地处北京海淀中关村大街，又以人文社科为主，故师生中经商搞钱的氛围尤其浓厚。我年轻时的长相大概在女生心目中属于刚过及格线的水平，追女生鲜有成功，因此我当时就特别想搞钱，想以迅速挣到大钱来证明自己，再用昂贵的装备搞掂心仪的女生。所以，年轻的我折腾了许多事情，但发现自己总是与大钱保持着那么一点点距离。我在人大里从本科读到博士，读了十年书也业余搞钱折腾了十年。为了完成学业，也为了消除自己与大钱之间的那一点点距离，十年间不得不读了些书，但读完就忘；学分绩都是中等，考研考博的成绩都不高，仅将将够用。当时没有一个人认为我后来会写书教书搞研究，包括我自己。

如今人到中年的我，不再以钱的多少来衡量自己的成败，但是接触过的世界各地的富人穷人多了，经历过的财聚财散几轮之后，我反而对钱有了更多认识。我现在的体会是，钱之于人，如同尾巴之于猫：如果你一心想着尽快抓住它，那么就会很容易在原地打转一无所得；如果你不理它而专心走自己的路，那么它反而会如影随形地跟着你。钱是你选择和努力的结果，而不应是目的。

那么，如何才能搞到钱？我现在的认识如下：

一，尽量避免挣小钱，尤其不能挣苦力钱。即便偶尔替人打工，那也只是为了积累见识和经验；只要下一顿饭还不至于饿着，那就绝不能为了钱而去打工。这无关尊严或者面子，而是必须要让自己停下来、闲下来、空下来，从而有时间、有心力去观察和思考市场中风险与收益的分布及其变化趋势。熙熙攘攘的打工者只是在谋生而已，谈不上什么搞钱，他们是被钱搞的人。能搞到钱的人，未必都有资本或背景，但一定是拥有身心自由之人。

二，所谓 “富贵险中求”，只有承担风险才能获得风险溢价，所以要不断地练习如何识别风险，拥抱风险，管理风险，交易风险。世界上最大的风险，是不冒任何风险，其次才是冒自己承担不起的风险。

三，把注意力集中在贡献而不是索取上，多关注自己对别人的价值而不是自己当下获得的价格。换言之，多想想自己在社会上的独特价值是什么，凭什么这个世界理应让我（而不是别人）拥有很多钱。

四，钱是人与人之间分工合作关系的虚拟桥梁，既如此，聚财则先要聚人气，聚人心，聚能人。如何才能让尽量多的能人聚到你身边来？财散则人聚，只有分蛋糕分得好，能人牛人才会不断聚来。

五，做事情需要小处着手，大处着眼，但实践中绝大多数人难以两全。着手小，就容易沉迷细节，格局受限；看得大，则难免浅薄稀疏，流于表面。只有博大而精深，才能发现这个世界构造和社会运行中的 BUG。但是等你能发现且有足够资源去利用这些 BUG 的时候，通常已经过了精力充沛而又贪婪钱财的年龄段；对着镜子一看，镜中之人已然变得慈祥了。

由于市场竞争既相当残酷又相对公平，长期来看，一个人能挣到并留住多少钱，跟他努力程度关系比较小，跟他父辈所能提供的初始资本规模关系也不太大，而是主要取决于他的认知水平，以及他在全球 80 亿人构成的金字塔中所处的社会地位与人脉。所谓地位与人脉，与其说是职务、头衔和名气等标签，不如说是所处人际链接的圈层和规模，比如谁认识你，谁信任你，谁愿意帮助你，谁会跟你在一起放松地吃喝聊天坦诚交流。认知与地位之间，是互为因果的关系，但是在地位和财富之间，地位是因，财富是果。因为财富可以靠继承或者运气得来，但是现代社会中的人际链接和认知水平却很难靠赠与或者继承得来。

如何获得认知与人脉？在传统农业社会，血缘和地缘很重要，所以走亲访友很重要，认老乡很重要，认干亲拜把子很重要。但是在现代社会中，无论是美欧日还是当代中国，学缘和业缘更加重要了，所以挑学校很重要，职业生涯开始时挤上大平台很重要，工作中广结善缘、诚实守信、做事靠谱很重要。有了这些要素，你就能来到社会金字塔的中上层，这个阶层的收入水平，相当于中下层打工人的十倍以上。但要到达社会金字塔的次顶层，那么在某个细分领域出类拔萃就很重要，因为你在自己的行当里攀上顶级大佬是很困难的，但是据我所知，著名的演员、顶级的医生、伟大的球星、成功的企业家和知名的学者之间都是熟人。各个不同行业领域的大佬们会反复出现在同一个饭局上，他们一次聚会开掉的红酒，价值等于上中产白领一年的收入。

那么，如何才能来到最顶层呢？顶层搞钱的门道和手段如何？我不知道，我也没见过。从亚非拉国家的情况看，勇气和冒险很重要；根据欧美媒体所披露的情况，我猜可能运气也很重要；当然，还有可能是返璞归真到最初的血缘关系吧。

所以啊，汝果欲搞钱，功夫在钱外。

最近有个发现，即自己在生活中时常焦虑，是因为脑子里总是萦绕着一种 “本可以” 的妄念，其实仔细想来，根本就没那么多 “本可以”，大多数情况都是根本不可以，心里有了这个逼数，人就轻松很多。

例如，之前身边有朋友表示现在短视频很火，做好了大有收益，说我有运营自媒体的经验，不妨也去试试，我就真的去试了一段，但上手运营了一番后，我发现无论是平台算法还是内容风格，自己都无法适应，朋友说让我去模仿一下现在特别火的那些短视频风格，我咬牙试着几次，完全受不了，心里极其不适，每次制作那种内容时，都得调动超量的毅力才能勉强撑下来，于是，尝试了一段我就不做了。

朋友对此感到惋惜，说我要是坚持做出来就好了，本来有大把的钱等着赚呢，我初听觉得确实也挺遗憾，但事后回过神来就发现，其实并非如此，我之所以做不好那类内容，是因为我在性格上根本就无法与之契合，或者说我根本就不是那类人，我都 30 多了，在性格、审美、价值观上已经定型，想再有方向性结构性的转变已不可能，更何况，我之前的积累也建立在我固有的本性上，我若强行把自己变成另外一种人，新成绩未必会有，老成绩大概是守不住的。

所以，这事就不是看上去的那样 “本可以”，而是根本不可以，生活中有很多伪装成机会的弯路，看着好像是相似相通的两件事，但其实对人的要求完全不同，就好像篮球和棒球虽然都是竞技体育，对身体素质的要求都很高，但精通一项并不意味着就擅长另一项，对此，乔丹也是体会过了才明白。

这世界上能带来滚滚名利的事，大多离自己很远，少数看似离自己很近，但恰恰就是 “看似” 两字让很多人产生了妄念，“那些好处虽然看着伸手可及，但其实根本就与自己无关”，想清楚这件事后，人就轻松多了。

后来，那个朋友又对我提起这事，说我在短视频上错失了一个好机会，我摇头对他说：“不，我无法失去一个本就不属于自己的东西。”

临近清明节假期，雪球APP 上有个帖子刷屏了。

故事的主角是一位27 岁的博生，自身行业工资很难在北京立足，于是把赚钱的希望寄托在股市上，满仓满融单吊一只股，浮亏20 个点后，狠心割肉，结果第二天该股竟涨停，直接亏掉100 万……心态彻底崩了……

以下是雪球用户@航jbs 帖子全部内容：

01

‌‌“这个愚人节：满仓满融单吊，狠心割肉后，竟然涨停‌‌”

在床上翻来覆去睡不着，闭着眼睛就是无尽的懊悔。于是想着来雪球写一写，不知道有没有人看，就当一个树洞吧。

30 号那天晚上海控出年报和分红方案的时候，我已经满仓满融单吊海控几个月了，成本19.5，浮亏20 个点，亏损金额在45 万左右，成本19.5 是当时想着做突破加赌年报结果被套着了，又没有及时止损的结果。19.5 的成本也意味着，我的担保比在最近几个月基本位于200%以下，再加上持有期间除了海控持有者以外几乎所有人对海控的不看好，天天下降的运费，和时不时出现的鬼故事，压力也还是蛮大的，但是因为信仰也一直坚持了下来。直到30 号晚上的年报分红方案，我彻底蚌埠住了，虽然看走势这个分红结果跟去年年报一样，早有人知道了，而且31 号低开以后承接很有力，我甚至告诉朋友短期是个机会。但是感性战胜了理性，还是狠着心割掉了海控。感性太重，这也可能是我一直亏损的原因吧。割了以后就像和深爱过初恋分手后一样，人会变渣。今天4 月1 号，给我好好过了一个愚人节，海王涨停，手上的两个短线继续亏损，满仓满融又是一个-5%。这成了压倒我的最后一根稻草，我心态彻底崩了。算了一下，累积已经亏了一百万了。想想自己天天提心吊胆，工作荒废的样子，有一种强烈的冲动想退出股市，好好生活。

总结了一下，还是9 月份那一波周期股下杀，也是因为信仰，我融资拿着海王从25 一直拿到了15，盈利全部亏完，还伤到了本金。从那以后心态就变了，急切的想回本，开始满仓满融单吊，开始追求高波动率的股票，结果曲线一路朝南再也没回过头。心态不对了，这也是我感觉自己不适合继续炒股的原因。

02

‌‌“强忍自己的眼泪，股市中亏掉家底‌‌”

自己出生在18 线小县城，家里在疫情期间因为特殊原因得到了300 万左右的快钱，自己学历也高平时也还算稳重，母亲才把其中一笔钱交给我打理。今天跟母亲视频时，母亲还在帮我规划在北京买房的问题，看到母亲操心的样子，我强忍着自己的眼泪，就觉得自己真是个卢瑟，对不起家里人，也不敢告诉母亲亏钱的事情。

自己就是一个典型的小镇做题家，眼界小，舍不得放弃沉没成本，抱着一个不太行的专业一路念到了博士，找工作才发现本行业的工资很难在北京立足。看着周围的同学付出差不多的努力，选对了行业可以轻松拿到大几十万的工资，心里难免会有落差。于是把希望寄托在股市上，花费了挺多精力可最后是一场空。今天有了很强的自暴自弃的想法，想回老家开个超市摆烂。但是一想到母亲的期望，女友的信任，和自己这么烂，就忍不住一直哭。

自己今年27，在某研究所工作，一年加公积金也就20 来万，感觉顶多努努力可以上个副高，工资也基本不变，然后就一眼望到头了。在北京考虑到买房的问题后，这个工作实在是很鸡肋。研究的方向也偏理论，基本没有产业界。想奋斗总觉得无从下手。现在整个人处于极度不自信和对工作没有兴趣的状态。

真心请教一下雪球上的各位前辈们，现在炒股对我的生活，信心，包括工作都产生了很大影响，我是否应该及时收手回归主业和生活，还是继续坚持下去？

03

该及时收手，还是继续坚持？

这篇帖子下面是众多球友的真挚建议。

87小爷叔：‌‌“人生的分野来自把握住你能战胜自己！‌‌”

小兄弟，我们有点相似，300 多的规模生于小地方重仓海控……说一下我的观点，望有共鸣之处。

第一，要做的是要给足自己信心，没有信念做什么都是坍塌。

第二，目标要明确也要分轻重。钱对于百年后的我们没有意义，300 万都赔了你完全可以再回来，有没有钱都能生活不要过于看重。你的压力在于你同他人比较或者他人的期望，买房结婚生娃养家，不需要一步到位，合理安排，就能排除内心的恐惧。一部一部走，每完成一步你都会有成就感的。

第三，十室之邑必有忠勇，别人能做到的我们大概能做到。相信所有的困难都是磨砺自己最好的办法，让自己快速成长的最佳时机。人生的分野来自于此，把握住你能战胜自己。这需要时间需要付出，默默的努力好了，能成！

最后，对家人还是尽量坦诚，能控制住的风险可以不言，是男人！敢于面对，更是男人！

祝你重新出发！

赛艇队长：‌‌“投资还是要自己深度研究基本面，这样才有信心持股。‌‌”

兄弟，我也不知道怎么安慰你。从你的净值波动，我觉得中间你应该做过T，或者比较大幅度的加减过仓。因为和海控的股价波动并不一致。

投资还是要自己深度研究基本面，这样才有信心持股。给你讲个故事，上次招商轮船涨到4.7 的时候，我也想做T 卖出一部分，就卖了25%，之后马上涨到了4.8，当时的感觉也很不好，很不舒服，所以我又4.75 买回来了，就算是做了个反T，之后一路跌到3.8，但是我一点都不后悔，反而越跌越买。我的目标是轮船10 块钱以上，所以中间的波动我都可以忽略，为了1%2%的成本降低，而承担踏空的风险，这是我不愿意做的。

你的工作已经比大部分人好了，现金流稳定，300 万虽然不少，但是也不是你一辈子不可企及的。心态放松，多去研究，少看一些让你心态大幅波动的帖子。我觉得你现在天天都在看那些实盘亏损的帖子，想找点慰藉，真的一点用都没有。

投资如果自己没信心，靠别人是没用的。

墨水投资：‌‌“立马去掉融资，小仓位操作，熟悉股市，摸索规律为主‌‌”

兄弟，几个建议，希望对你有用：

1、你要比其他炒股的，包括我的前期的经历来讲，要好太多，至少现在还有本金和现金流，所以不用太崩溃；

2、从你现在的思路和操作来看，非常危险，距离一个成熟的投资人还差距相当的大，立马去掉融资，小仓位操作，熟悉股市，摸索规律为主；

3、股市对于不懂的人来讲，或者对于大多数老百姓来讲，真的不是一个适合的地方；对很多人，无异于赌博，但这种情形，无异于任人宰割；所以，玩股票这东西，要么坚持下去，找到自己适合的方法；要么立马退出，永不参与。

4、你的工作，财富层级，已经可以过上比较舒适的生活，我觉得重心现阶段不要放在股市为好。

飞雪志士：‌‌“股市会放大我们的修行烈度。‌‌”

你主要的错误在：

1 仓位太重，包括投入股市的资金比例太大，而且还加了杠杆。

2 你自己到底是做短线还是做长线的，估计你自己也不清楚。鱼与熊掌哪可能兼得呢？

3. 最重要的放最后，大部分在没有认识到股市的风险之前就进入了股市。对于大多数人来说，股市和赌场其实差不多，对于人心理的考验是同样的。

从价投的理论来说，芒格说不和40 岁下的人谈投资。是因为年轻人社会阅历少。容易冲动，容易在不熟悉的事物上冒险一搏。你还这么年轻，从人生来说，这个损失也没什么大不了。只不过你要从中吸取足够的教训和足够的经验。

从哲学来说，人生本来就是在修行。你会感受到各种正面得意，和负面的煎熬。股市会放大我们的修行烈度，所以，希望你能看淡这次对你的打击。重视这次你得到的收获，看淡人生的得失，重拾心情，面对人生路上下一次的考验与修行。

04

人生投资的本质是什么？

球友@老柏树也有春天曾经就这个问题思考过：‌‌“对很多年轻的朋友，我一再的建议，应该把九成以上的精力，放在自己的工作和事业当中。这个阶段，在职场当中的技能沉淀，心态修炼和发展通路是否能匹配，如何去创造自己能力范围内，能增加收入的地方才是重中之重。而不应该把过多的重点，放入到证券市场的浮浮沉沉之中。‌‌”

每年市场所谓的风向都会不一样，但最后都是一样的。这个一样是投资者底层的心法和逻辑。

那就是以组合投资为前提，适度分散，且坚定自己能认同，并看好的企业，且在买入的时候预留好安全边际。对自己能看得透一点的企业，选择稍微重点的仓位配置，对自己看的偏浅的企业，就选择仓位稍微低一些。然后利用分红再投资，坚持打新再投资。其实这样就足以保证跑赢七成以上的参与者。

但更重要的是，如何锻造另外一部分的自己，这才是关键。那就是，在工作当中努力奋斗，在事业中创造另外一部分真正的现金流。有这个基础，再去进行证券投资，这应该是一个立足于不败之地的财富进阶之路。

在证券市场中，有上亿的投资者在里面参与其中，假如都能通过买一些短期翻倍的股票，能改善自己的人生？这本身就是一个滑稽可笑的陷阱。

其实仔细想想，道理就是那么简单，但是就有这么多人，沉浸在这虚拟幻境中不能自拔，跳不出来。每天庸人自扰，被股价波动折磨的死去活来，哭爹喊娘的。

当投资者不再幻想股票暴富，把更多精力放在事业和其他爱好的时候，倘若投资的眼光能放的足够长的话，这才真正的拿到了那把财富的钥匙。生活工作中，我从未看见急躁和抱怨能快速获得财富的人。

今天借以此文，希望更多的朋友，能从这个认识的漩涡里面跳出来，在自己年轻的时候，在事业发展上能努力拼搏，依靠自己双手打拼，换取自己该有的回报。

至于市场，年轻的时候，是大轮和小轮之间的搭配，在逐步过渡的时候，是双轮之间的搭配，到最后自己有一定的积累和沉淀后，再考虑单轮。每个人的认知层次，决定了财富层次。

这应该才是，人生投资的本质。

第一大误区：赌博心理

投资是任何人都需要伴随一生的事情，是需要用时间来慢慢积累的。如果你有一笔 10 万的资金，我们假定平均每年能赚 12%，那么 40 年后的资产是 930 万，如果同样的 10 万元，如果你晚投资 10 年，同样的收益率，那么最终只有不到 300 万，差了整整 630 万。

但如果你年轻的时候不及早开始投资，牛市来了看到周围人赚钱了又产生嫉妒心理。马云赚多少钱很少有人去比，因为大家知道比也比不了，但你周围的同学、同事、朋友、邻居如果赚了钱，很容易成为入市的一个理由。因为他们过去和我差不多。为什么他可以我就不可以了。在这种心态下进入股市，很容易产生赌博心理，因为想追上你的周围人。

在这种赌博心理趋势下，很容易把所有的资金全部一把注入到股市，满仓一个品种，甚至用了高杠杆。而这个时候往往已经是牛市的高点了。如果碰钱赚了点钱，更加会强化这种行为，直到赌博失败为止。

诚然，我们在投资过程中，不可能没有一点赌的因素。但即使是赌，也要理性的赌，比如赌博中最著名的凯利公式，就是理性下注的一个科学根据。

第二大误区：从众心理

买股票基金听周围人介绍。因为自己不具备相应的投资理念和知识，周围人如果赚钱了，那就很容易产生从众心理。大家都买这个股票，大家都买这个基金，成为初入股市的投资者的很常见的一个投资理由。

从众心理不完全不对，但要有自己的独立思考，在学习了投资相关知识后，应该理智的把大众特别是周围人的投资行为作为一种信息去判断。盲目从众很容易在牛市的疯狂中推波助澜，但十有八九高兴了没多久就被套住在高高的山岗上。

从人类发展的历史来看，从众心理是有一定道理的。因为在人类几万年的蛮荒时代，要和森林里的豺狼虎豹搏斗，要生存下来的一定是靠群体的力量，独立的个体在那个蛮荒年代里是很难生存下来的。但今天的投资要求投资者的恰恰不是从众而是需要自己的独立思考。

第三大误区：迷信心理

从众不行那我相信专家总行吧？和从众心理不同的是迷信专家和大 V。当然除了个别的滥竽充数的外，大部分专家和大 V 的水平肯定比我们普通投资者高，但一样他们的言论也应该经过自己的独立思考和判断。一方面有些言论是为了站台，一方面即使有些言论是正确的，也应该考虑这些言论的时间和地点。

举个例子，巴菲特推崇标普 500 指数基金，而且在对冲基金经理的 10 年之约中用标普 500 打败了对冲基金。但巴菲特说这个话是针对美国市场，在中国市场，由于存在大量的散户交易，市场的阿尔法机会要远远大于美国，所以就导致了最近几年来许多主动型的混合基金战胜指数。即使在美国，这几年纳斯达克指数基金也远远战胜了标普 500。不是巴菲特说错了，而是巴菲特是在很多年前针对美国这个市场说的，一方面美国市场里以苹果、微软、亚马逊、谷歌、脸书等代表新经济的纳指市场头部企业的兴起，另一方面是中国市场的特殊情况。巴菲特这样伟大的投资家的言论都需要我们独立思考和判断，更何况其他的专家和大 V？

第四大误区：短线心理

追涨杀跌，天天乐此不倦。短线心理，特别是超级短线。从根本上说还是赌博心理造成的。或者是长线被套，或者是看到有人短线成功。通达信上有个活跃股指数，从 2011 年 9 月 22 日最高点 72238 跌到 2021 年 12 月 3 日的 376.29，整整跌去了 99.48%，这还没算上每天的交易成本。当然，一个大概率亏损的行为，总有几个幸存者，甚至还有赚了大钱的。但坏就坏在这些极少数赚大钱的人。如果真的短线没有任何人盈利，那就不会再有人去做这种超级短线了。

有人会举出西蒙斯这样的反例，承认，西蒙斯的大奖章基金做了很多高频交易，取得了远超过巴菲特等一干投资家的业绩。但我们必须理性的看到，西蒙斯的大奖章基金（包括国内的很多优秀的量化基金），都是雇佣了大量的数字专家，发掘了很多很多短线甚至超短线的机会，这些有效的短线，正是赚了很多喜欢做短线的普通投资者的钱。绝大部分投资者是没有能力做好短线的，而残酷的是，正是大量的业余投资者的这种喜好，给了像西蒙斯这样的极少数高手短线交易超额收益的机会。

举个例子，当年两个俄罗斯的高手，就是利用了自己的资金优势和对手的心理，在 A 股的股指期货上赚取了大量的钱。举个例子，他们先是利用资金优势，做多把价格打高 0.1 元，因为 A 股的很多策略都是跟随，所以市场就随即上涨上去了。然后一个做空，成交在 0.08 元。大量的资金密集成交在 0.02 元，一个来回就赚 0.02 元，市场谁也感觉不到，但这样一个来回在 1 秒钟里可能能做好几次，每次虽然赚钱非常少，但连续不断的累计起来却是一个惊人的数字。

心理学告诉我们，古往今来凡是有所成就的人，都能克制自己的短期欲望，心理学上的名词叫 “延迟满足”，短线行为天天乐此不倦最根本的原因就是不愿意延迟满足。其实你仔细想想，好比打麻将，四个人都想赢，但最终肯定是不可能的，输于是一个零和博弈。股票交易更是如此，如果没有企业的盈利推动，扣除交易成本，连零和博弈都没有。当然打麻将的主要目的是娱乐，如果你把短线作为一种娱乐也未尝不可。但如果你要把它作为一个长期盈利的手段，那无疑是水中月镜中花。

当然极少数高手的存在，对大部分人做短线是一个极大的诱惑。我们大部分投资者都是普通人，大部分也不是职业投资者。我们大概率成不了这些短线高手，况且里面还有一部分利用信息、资金等优势在做市，更是我们普通人不能做到的。

第五大误区：炒消息心理

因为缺乏投资知识，缺少理性判断。除了受周围人影响，受专家影响外，还受消息面影响。不可否认，中国的 A 股受消息面影响还是很大的，各种炒消息的现象比比皆是，一个免税的消息，可以把一个股票拉几个涨停。但这里有个很重要的问题，就是这个消息是短期的影响还是长期的影响，是心理层面上的还是对业绩有实质性的影响，股价是否存在过度反应？这些都需要我们投资者去独立判断的。

雄安消息出来后相关概念股连续大涨，但过后则是一地鸡毛，尘归尘土归土。就是一个深刻的教训。雄安的影响是长远的，但对于这几年相关的股票的业绩很难有实质性的影响。另外类似的有周围环境一紧张就炒军工，也是类似的。和短线心理类似，这种炒消息的行为，也是个别提前介入提前退出的人受益，正因为有这样的人存在，才会对很多人有着强烈的诱惑。关键还是我们大部分人不可能都成为这样的少数幸存者。

第六大误区：贪婪心理

看好某只股票，最近某个板块或者风格盛行，全仓压上，甚至意犹未尽还加杠杆，融资顶格不够甚至还去做场外配资。只要有一点牛市的味道，这些场外的高杠杆配资

如果运气好赚了钱，更是会加强这种贪婪心理，最终导致失败。说一个定投中的故事，2011 年不少人跟我定投中证 500，到 2015 年 3 月份我翻倍清仓了，大部分人是因为在 2011 年连续下跌恐惧导致停止定投，个别人还因为贪婪，到了定投日因为跌跌不休，所以想能不能等几天跌的更多一些再买进，再过了几天如果还在跌，就会像能不能再等几天；如果涨上去了就更不买了，他就会想前几天便宜我不买，今天贵了我买不是傻子吗？

贪婪心理还表现在对下跌的痛苦要远远超过对上涨的愉悦，如果一个品种上涨后跌回原点，给他带来的还是痛苦。贪婪心理导致每天都会产生无穷的后悔和懊恼，失去了投资的真正目的。

2021 年我重仓了可转债，取得了不错的收益。但一部分人总想卖在可转债的最高点，找了很多历史的数据来说明已经到了顶点，及早的清仓导致没有吃到后面一段丰厚的收益。根本原因还是太贪婪，吃到嘴里的肉再吐出来似乎是犯罪。如果你准备好有一部分收益就是要还给市场的，就会很坦然的去面对这个问题。

第七大误区：恐惧心理

和贪婪心理不同的是恐惧心理也是有害心理。这些人往往是在牛市里极度贪婪，到了熊市又变成极度空间，同样的消息不同的解读。投资中的恐慌心理，主要还是对持有的品种未来的走势的不确定性导致的。即使持有债券或者可转债，到期时间确定、价格确定，还是有很多人对过程中的下跌产生恐慌心理，学习了一些技术指标，发现典型的技术指标下跌趋势后更加恐惧，殊不知这些技术指标只不过是过去经验的总结，是否准确有个概率问题，另外有些成交量不是很活跃或者被控制的股票，会故意做出下跌趋势引导散户割肉。凡此种种屡见不鲜。

恐惧和贪婪是一对双胞胎，往往会同时出现在一个投资者身上。比如前面说的总想卖在可转债的最高点，即是对可转债大跌的恐惧，也是对获得的收益不愿意看到回吐的贪婪。

第八大误区：锚定心理

因为你对未来的恐惧，所以很容易找一个参照物。比如说你去市场买东西，你如果不熟悉价格，很容易和摊贩讨价还价，而摊贩掌握了你的心理后，故意开了一个天价让你砍价，你觉得通过砍价获得了便宜，其实你还是因为锚定了摊贩开出的高价而觉得占了大便宜了。

在投资中一样，有人卖出的理由就是赚钱了，有了 5%、10% 的收益就觉得可以止盈了，殊不知股票价格的涨跌和你的持仓成本基本没什么关系的。股票的基本面起了恶变，比如说当时的乐视网，因为看到账面出现亏损死活不愿意卖出，导致最后不可收拾。同样因为基本面恶变，下跌也不会因为你的持仓成本的高低而会停止下跌甚至反弹。凡此种种，都是锚定效应在投资中给我们投资者带来的误区。

第九大误区：惯性心理

心理学上还有一个名词叫近因效应。就是说最近一次的成功或者失败的经历对未来的影响是非常大的，就像俗话说的那样：一朝被蛇咬十年怕井绳。殊不知其实你遇到的一次失败或者成功的经历只是一个个案，可能不具备普遍意义。

我自己在投资经历中就多次犯了惯性心理。买认购者中了上海石化亏损后就 10 多年没碰股票；2008 年大熊市靠债券获得了很好的收益，到了 2009 年四万亿行情来了还是固守熊市中的债券思维模式，错失了一次大牛市；到了 2016 年靠小市值策略大幅度跑赢指数，2017 年蓝筹行情来了还是固守原来的思维模式，再次跑输指数。上次成功的就一直使用，上次失败了就一直不敢碰。把自己遇到的一次个案当作普遍规律，外界条件一变就产生失效。

第十大误区：喜新厌旧心理

和惯性心理正好相反的是喜新厌旧心理。过去股市里炒新是屡见不鲜，这个炒新主要是新股上面没有套牢盘，所以很多人不讲基本面不讲估值，一个劲的往上炒，直到由于某种原因崩盘。总觉得反正只要我不去接最后一棒就可以了。殊不知即使你这次没接最后一棒，总会有人接的，这次你没接，不代表将来不接。这种刀口舔血的活不是好干的。

对于基金投资者来说，还有一个怪现象是喜欢买新基金。喜欢买新基金有几个原因：一是受客户经理的影响，或者是受基金公司的宣传的影响；二是觉得老基金净值高了，太贵，不如新基金的净值从 1 开始算起。

一般情况下，我们不建议去买新的基金，特别是新的主动型基金。因为指数基金还有历史的指数可以追溯，主动型基金虽然可以根据基金经理以往的业绩来推测，但如果你相信这个基金经理，为什么一定要去认购新的基金而不去买他老的基金呢？新基金还有一个募集期，资金到账后还要建仓。一般来说除非有不同的主题，持仓大概率会重叠的。

有人觉得新基金净值从 1 算起便宜，这更是一个误区。举个例子，如果我们假定新老基金都只持有茅台，茅台价格 1000 元一股，那么新基金净值 1，就相当于 1/1000 的份额的茅台，而老基金净值 2，就相当于持有 1/500 的份额的茅台，如果你花了 1000 元买了净值 1 的新基金，相当于买了 1 股茅台，但如果你花了 1000 元买了净值 2 的老基金，一样相当于买了 1 股茅台。虽然看起来净值高的，但其实本质是一样的。

投资中的投资知识固然重要，但了解这些投资的心理误区，想办法战胜它们，可能是更加重要的。