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很多人都想靠投资养家致富,实话实说,这是一件很难的事。

我见过很多穷人想靠投资翻身,结果把本金还亏了,变得更加穷困。投资一定是少数人盈利的游戏,这个是天道。弱肉强食很残酷,你本钱小就会被吃掉,你武艺不高就会被吃掉。

投资的本质就是你很少,还要拿走你的所有。你拥有的太多,还要给你更多。

除非你已经有很大的资金,有大几百万、几千万,然后你已经找到你的投资逻辑、交易框架,已经能够每年盈利,那才算找到门槛。

正确的投资思维应该是这样的。

1,事业稳步发展。你的主业你一定要花最大的精力去关注、去努力,提升你挣钱的能力和你的价值。让自己有能力、让自己能赚更多的钱,这是最重要的。

2,投资锦上添花。你已经有不用的一笔钱,你慢慢的去提升你的能力。培育开辟第二财富管道,慢慢的去修炼,去建立你的投资逻辑跟投资架构。

因为是闲钱,加上你有强大的赚钱能力,你的投资心态就会比较好,在投资战场上有个好心态是非常重要的,好的投资心态更容易获得收益。

3,生活游刃有余。日常生活中,做好防火墙的设置,有生活储备金,不要有杠杆。你的生活就非常游刃有余,就会很从容。

投资千万不要有赌博心态,因为十赌九输。想做专业投资人是很难的,你先从每年赚 5%,你开始去努力。慢慢的找到你的投资之道,总结出来你的投资逻辑跟框架。

@老贾是我了:前两天招商银行送了我一个28888 元的虚拟基金体验,就是说他给我一个虚拟的28888 块钱,然后五天后收益归我,亏钱我不用拿钱,让我体验一下,觉得收益可以就真金白银买。结果现在体验结束了,是这样子的,谢谢你实力劝退。

沉迷搞钱无法自拔

最近听说一个网络热词,“搞钱”。年轻人喜欢说自己,沉迷搞钱无法自拔。其实,搞大钱,曾经是我年轻时的梦想。

我考上人民大学的时候是一九九四年,当时整个社会的氛围是 “戒掉情怀,一切向钱看”,人大地处北京海淀中关村大街,又以人文社科为主,故师生中经商搞钱的氛围尤其浓厚。我年轻时的长相大概在女生心目中属于刚过及格线的水平,追女生鲜有成功,因此我当时就特别想搞钱,想以迅速挣到大钱来证明自己,再用昂贵的装备搞掂心仪的女生。所以,年轻的我折腾了许多事情,但发现自己总是与大钱保持着那么一点点距离。我在人大里从本科读到博士,读了十年书也业余搞钱折腾了十年。为了完成学业,也为了消除自己与大钱之间的那一点点距离,十年间不得不读了些书,但读完就忘;学分绩都是中等,考研考博的成绩都不高,仅将将够用。当时没有一个人认为我后来会写书教书搞研究,包括我自己。

如今人到中年的我,不再以钱的多少来衡量自己的成败,但是接触过的世界各地的富人穷人多了,经历过的财聚财散几轮之后,我反而对钱有了更多认识。我现在的体会是,钱之于人,如同尾巴之于猫:如果你一心想着尽快抓住它,那么就会很容易在原地打转一无所得;如果你不理它而专心走自己的路,那么它反而会如影随形地跟着你。钱是你选择和努力的结果,而不应是目的。

那么,如何才能搞到钱?我现在的认识如下:

一,尽量避免挣小钱,尤其不能挣苦力钱。即便偶尔替人打工,那也只是为了积累见识和经验;只要下一顿饭还不至于饿着,那就绝不能为了钱而去打工。这无关尊严或者面子,而是必须要让自己停下来、闲下来、空下来,从而有时间、有心力去观察和思考市场中风险与收益的分布及其变化趋势。熙熙攘攘的打工者只是在谋生而已,谈不上什么搞钱,他们是被钱搞的人。能搞到钱的人,未必都有资本或背景,但一定是拥有身心自由之人。

二,所谓 “富贵险中求”,只有承担风险才能获得风险溢价,所以要不断地练习如何识别风险,拥抱风险,管理风险,交易风险。世界上最大的风险,是不冒任何风险,其次才是冒自己承担不起的风险。

三,把注意力集中在贡献而不是索取上,多关注自己对别人的价值而不是自己当下获得的价格。换言之,多想想自己在社会上的独特价值是什么,凭什么这个世界理应让我(而不是别人)拥有很多钱。

四,钱是人与人之间分工合作关系的虚拟桥梁,既如此,聚财则先要聚人气,聚人心,聚能人。如何才能让尽量多的能人聚到你身边来?财散则人聚,只有分蛋糕分得好,能人牛人才会不断聚来。

五,做事情需要小处着手,大处着眼,但实践中绝大多数人难以两全。着手小,就容易沉迷细节,格局受限;看得大,则难免浅薄稀疏,流于表面。只有博大而精深,才能发现这个世界构造和社会运行中的 BUG。但是等你能发现且有足够资源去利用这些 BUG 的时候,通常已经过了精力充沛而又贪婪钱财的年龄段;对着镜子一看,镜中之人已然变得慈祥了。

由于市场竞争既相当残酷又相对公平,长期来看,一个人能挣到并留住多少钱,跟他努力程度关系比较小,跟他父辈所能提供的初始资本规模关系也不太大,而是主要取决于他的认知水平,以及他在全球 80 亿人构成的金字塔中所处的社会地位与人脉。所谓地位与人脉,与其说是职务、头衔和名气等标签,不如说是所处人际链接的圈层和规模,比如谁认识你,谁信任你,谁愿意帮助你,谁会跟你在一起放松地吃喝聊天坦诚交流。认知与地位之间,是互为因果的关系,但是在地位和财富之间,地位是因,财富是果。因为财富可以靠继承或者运气得来,但是现代社会中的人际链接和认知水平却很难靠赠与或者继承得来。

如何获得认知与人脉?在传统农业社会,血缘和地缘很重要,所以走亲访友很重要,认老乡很重要,认干亲拜把子很重要。但是在现代社会中,无论是美欧日还是当代中国,学缘和业缘更加重要了,所以挑学校很重要,职业生涯开始时挤上大平台很重要,工作中广结善缘、诚实守信、做事靠谱很重要。有了这些要素,你就能来到社会金字塔的中上层,这个阶层的收入水平,相当于中下层打工人的十倍以上。但要到达社会金字塔的次顶层,那么在某个细分领域出类拔萃就很重要,因为你在自己的行当里攀上顶级大佬是很困难的,但是据我所知,著名的演员、顶级的医生、伟大的球星、成功的企业家和知名的学者之间都是熟人。各个不同行业领域的大佬们会反复出现在同一个饭局上,他们一次聚会开掉的红酒,价值等于上中产白领一年的收入。

那么,如何才能来到最顶层呢?顶层搞钱的门道和手段如何?我不知道,我也没见过。从亚非拉国家的情况看,勇气和冒险很重要;根据欧美媒体所披露的情况,我猜可能运气也很重要;当然,还有可能是返璞归真到最初的血缘关系吧。

所以啊,汝果欲搞钱,功夫在钱外。

最近有个发现,即自己在生活中时常焦虑,是因为脑子里总是萦绕着一种 “本可以” 的妄念,其实仔细想来,根本就没那么多 “本可以”,大多数情况都是根本不可以,心里有了这个逼数,人就轻松很多。

例如,之前身边有朋友表示现在短视频很火,做好了大有收益,说我有运营自媒体的经验,不妨也去试试,我就真的去试了一段,但上手运营了一番后,我发现无论是平台算法还是内容风格,自己都无法适应,朋友说让我去模仿一下现在特别火的那些短视频风格,我咬牙试着几次,完全受不了,心里极其不适,每次制作那种内容时,都得调动超量的毅力才能勉强撑下来,于是,尝试了一段我就不做了。

朋友对此感到惋惜,说我要是坚持做出来就好了,本来有大把的钱等着赚呢,我初听觉得确实也挺遗憾,但事后回过神来就发现,其实并非如此,我之所以做不好那类内容,是因为我在性格上根本就无法与之契合,或者说我根本就不是那类人,我都 30 多了,在性格、审美、价值观上已经定型,想再有方向性结构性的转变已不可能,更何况,我之前的积累也建立在我固有的本性上,我若强行把自己变成另外一种人,新成绩未必会有,老成绩大概是守不住的。

所以,这事就不是看上去的那样 “本可以”,而是根本不可以,生活中有很多伪装成机会的弯路,看着好像是相似相通的两件事,但其实对人的要求完全不同,就好像篮球和棒球虽然都是竞技体育,对身体素质的要求都很高,但精通一项并不意味着就擅长另一项,对此,乔丹也是体会过了才明白。

这世界上能带来滚滚名利的事,大多离自己很远,少数看似离自己很近,但恰恰就是 “看似” 两字让很多人产生了妄念,“那些好处虽然看着伸手可及,但其实根本就与自己无关”,想清楚这件事后,人就轻松多了。

后来,那个朋友又对我提起这事,说我在短视频上错失了一个好机会,我摇头对他说:“不,我无法失去一个本就不属于自己的东西。”

临近清明节假期,雪球APP 上有个帖子刷屏了。

故事的主角是一位27 岁的博生,自身行业工资很难在北京立足,于是把赚钱的希望寄托在股市上,满仓满融单吊一只股,浮亏20 个点后,狠心割肉,结果第二天该股竟涨停,直接亏掉100 万……心态彻底崩了……

以下是雪球用户@航jbs 帖子全部内容:

01

‌‌“这个愚人节:满仓满融单吊,狠心割肉后,竟然涨停‌‌”

在床上翻来覆去睡不着,闭着眼睛就是无尽的懊悔。于是想着来雪球写一写,不知道有没有人看,就当一个树洞吧。

30 号那天晚上海控出年报和分红方案的时候,我已经满仓满融单吊海控几个月了,成本19.5,浮亏20 个点,亏损金额在45 万左右,成本19.5 是当时想着做突破加赌年报结果被套着了,又没有及时止损的结果。19.5 的成本也意味着,我的担保比在最近几个月基本位于200%以下,再加上持有期间除了海控持有者以外几乎所有人对海控的不看好,天天下降的运费,和时不时出现的鬼故事,压力也还是蛮大的,但是因为信仰也一直坚持了下来。直到30 号晚上的年报分红方案,我彻底蚌埠住了,虽然看走势这个分红结果跟去年年报一样,早有人知道了,而且31 号低开以后承接很有力,我甚至告诉朋友短期是个机会。但是感性战胜了理性,还是狠着心割掉了海控。感性太重,这也可能是我一直亏损的原因吧。割了以后就像和深爱过初恋分手后一样,人会变渣。今天4 月1 号,给我好好过了一个愚人节,海王涨停,手上的两个短线继续亏损,满仓满融又是一个-5%。这成了压倒我的最后一根稻草,我心态彻底崩了。算了一下,累积已经亏了一百万了。想想自己天天提心吊胆,工作荒废的样子,有一种强烈的冲动想退出股市,好好生活。

总结了一下,还是9 月份那一波周期股下杀,也是因为信仰,我融资拿着海王从25 一直拿到了15,盈利全部亏完,还伤到了本金。从那以后心态就变了,急切的想回本,开始满仓满融单吊,开始追求高波动率的股票,结果曲线一路朝南再也没回过头。心态不对了,这也是我感觉自己不适合继续炒股的原因。

02

‌‌“强忍自己的眼泪,股市中亏掉家底‌‌”

自己出生在18 线小县城,家里在疫情期间因为特殊原因得到了300 万左右的快钱,自己学历也高平时也还算稳重,母亲才把其中一笔钱交给我打理。今天跟母亲视频时,母亲还在帮我规划在北京买房的问题,看到母亲操心的样子,我强忍着自己的眼泪,就觉得自己真是个卢瑟,对不起家里人,也不敢告诉母亲亏钱的事情。

自己就是一个典型的小镇做题家,眼界小,舍不得放弃沉没成本,抱着一个不太行的专业一路念到了博士,找工作才发现本行业的工资很难在北京立足。看着周围的同学付出差不多的努力,选对了行业可以轻松拿到大几十万的工资,心里难免会有落差。于是把希望寄托在股市上,花费了挺多精力可最后是一场空。今天有了很强的自暴自弃的想法,想回老家开个超市摆烂。但是一想到母亲的期望,女友的信任,和自己这么烂,就忍不住一直哭。

自己今年27,在某研究所工作,一年加公积金也就20 来万,感觉顶多努努力可以上个副高,工资也基本不变,然后就一眼望到头了。在北京考虑到买房的问题后,这个工作实在是很鸡肋。研究的方向也偏理论,基本没有产业界。想奋斗总觉得无从下手。现在整个人处于极度不自信和对工作没有兴趣的状态。

真心请教一下雪球上的各位前辈们,现在炒股对我的生活,信心,包括工作都产生了很大影响,我是否应该及时收手回归主业和生活,还是继续坚持下去?

03

该及时收手,还是继续坚持?

这篇帖子下面是众多球友的真挚建议。

87小爷叔:‌‌“人生的分野来自把握住你能战胜自己!‌‌”

小兄弟,我们有点相似,300 多的规模生于小地方重仓海控……说一下我的观点,望有共鸣之处。

第一,要做的是要给足自己信心,没有信念做什么都是坍塌。

第二,目标要明确也要分轻重。钱对于百年后的我们没有意义,300 万都赔了你完全可以再回来,有没有钱都能生活不要过于看重。你的压力在于你同他人比较或者他人的期望,买房结婚生娃养家,不需要一步到位,合理安排,就能排除内心的恐惧。一部一部走,每完成一步你都会有成就感的。

第三,十室之邑必有忠勇,别人能做到的我们大概能做到。相信所有的困难都是磨砺自己最好的办法,让自己快速成长的最佳时机。人生的分野来自于此,把握住你能战胜自己。这需要时间需要付出,默默的努力好了,能成!

最后,对家人还是尽量坦诚,能控制住的风险可以不言,是男人!敢于面对,更是男人!

祝你重新出发!

赛艇队长:‌‌“投资还是要自己深度研究基本面,这样才有信心持股。‌‌”

兄弟,我也不知道怎么安慰你。从你的净值波动,我觉得中间你应该做过T,或者比较大幅度的加减过仓。因为和海控的股价波动并不一致。

投资还是要自己深度研究基本面,这样才有信心持股。给你讲个故事,上次招商轮船涨到4.7 的时候,我也想做T 卖出一部分,就卖了25%,之后马上涨到了4.8,当时的感觉也很不好,很不舒服,所以我又4.75 买回来了,就算是做了个反T,之后一路跌到3.8,但是我一点都不后悔,反而越跌越买。我的目标是轮船10 块钱以上,所以中间的波动我都可以忽略,为了1%2%的成本降低,而承担踏空的风险,这是我不愿意做的。

你的工作已经比大部分人好了,现金流稳定,300 万虽然不少,但是也不是你一辈子不可企及的。心态放松,多去研究,少看一些让你心态大幅波动的帖子。我觉得你现在天天都在看那些实盘亏损的帖子,想找点慰藉,真的一点用都没有。

投资如果自己没信心,靠别人是没用的。

墨水投资:‌‌“立马去掉融资,小仓位操作,熟悉股市,摸索规律为主‌‌”

兄弟,几个建议,希望对你有用:

1、你要比其他炒股的,包括我的前期的经历来讲,要好太多,至少现在还有本金和现金流,所以不用太崩溃;

2、从你现在的思路和操作来看,非常危险,距离一个成熟的投资人还差距相当的大,立马去掉融资,小仓位操作,熟悉股市,摸索规律为主;

3、股市对于不懂的人来讲,或者对于大多数老百姓来讲,真的不是一个适合的地方;对很多人,无异于赌博,但这种情形,无异于任人宰割;所以,玩股票这东西,要么坚持下去,找到自己适合的方法;要么立马退出,永不参与。

4、你的工作,财富层级,已经可以过上比较舒适的生活,我觉得重心现阶段不要放在股市为好。

飞雪志士:‌‌“股市会放大我们的修行烈度。‌‌”

你主要的错误在:

1 仓位太重,包括投入股市的资金比例太大,而且还加了杠杆。

2 你自己到底是做短线还是做长线的,估计你自己也不清楚。鱼与熊掌哪可能兼得呢?

3. 最重要的放最后,大部分在没有认识到股市的风险之前就进入了股市。对于大多数人来说,股市和赌场其实差不多,对于人心理的考验是同样的。

从价投的理论来说,芒格说不和40 岁下的人谈投资。是因为年轻人社会阅历少。容易冲动,容易在不熟悉的事物上冒险一搏。你还这么年轻,从人生来说,这个损失也没什么大不了。只不过你要从中吸取足够的教训和足够的经验。

从哲学来说,人生本来就是在修行。你会感受到各种正面得意,和负面的煎熬。股市会放大我们的修行烈度,所以,希望你能看淡这次对你的打击。重视这次你得到的收获,看淡人生的得失,重拾心情,面对人生路上下一次的考验与修行。

04

人生投资的本质是什么?

球友@老柏树也有春天曾经就这个问题思考过:‌‌“对很多年轻的朋友,我一再的建议,应该把九成以上的精力,放在自己的工作和事业当中。这个阶段,在职场当中的技能沉淀,心态修炼和发展通路是否能匹配,如何去创造自己能力范围内,能增加收入的地方才是重中之重。而不应该把过多的重点,放入到证券市场的浮浮沉沉之中。‌‌”

每年市场所谓的风向都会不一样,但最后都是一样的。这个一样是投资者底层的心法和逻辑。

那就是以组合投资为前提,适度分散,且坚定自己能认同,并看好的企业,且在买入的时候预留好安全边际。对自己能看得透一点的企业,选择稍微重点的仓位配置,对自己看的偏浅的企业,就选择仓位稍微低一些。然后利用分红再投资,坚持打新再投资。其实这样就足以保证跑赢七成以上的参与者。

但更重要的是,如何锻造另外一部分的自己,这才是关键。那就是,在工作当中努力奋斗,在事业中创造另外一部分真正的现金流。有这个基础,再去进行证券投资,这应该是一个立足于不败之地的财富进阶之路。

在证券市场中,有上亿的投资者在里面参与其中,假如都能通过买一些短期翻倍的股票,能改善自己的人生?这本身就是一个滑稽可笑的陷阱。

其实仔细想想,道理就是那么简单,但是就有这么多人,沉浸在这虚拟幻境中不能自拔,跳不出来。每天庸人自扰,被股价波动折磨的死去活来,哭爹喊娘的。

当投资者不再幻想股票暴富,把更多精力放在事业和其他爱好的时候,倘若投资的眼光能放的足够长的话,这才真正的拿到了那把财富的钥匙。生活工作中,我从未看见急躁和抱怨能快速获得财富的人。

今天借以此文,希望更多的朋友,能从这个认识的漩涡里面跳出来,在自己年轻的时候,在事业发展上能努力拼搏,依靠自己双手打拼,换取自己该有的回报。

至于市场,年轻的时候,是大轮和小轮之间的搭配,在逐步过渡的时候,是双轮之间的搭配,到最后自己有一定的积累和沉淀后,再考虑单轮。每个人的认知层次,决定了财富层次。

这应该才是,人生投资的本质。

 

 

第一大误区:赌博心理

投资是任何人都需要伴随一生的事情,是需要用时间来慢慢积累的。如果你有一笔 10 万的资金,我们假定平均每年能赚 12%,那么 40 年后的资产是 930 万,如果同样的 10 万元,如果你晚投资 10 年,同样的收益率,那么最终只有不到 300 万,差了整整 630 万。

但如果你年轻的时候不及早开始投资,牛市来了看到周围人赚钱了又产生嫉妒心理。马云赚多少钱很少有人去比,因为大家知道比也比不了,但你周围的同学、同事、朋友、邻居如果赚了钱,很容易成为入市的一个理由。因为他们过去和我差不多。为什么他可以我就不可以了。在这种心态下进入股市,很容易产生赌博心理,因为想追上你的周围人。

在这种赌博心理趋势下,很容易把所有的资金全部一把注入到股市,满仓一个品种,甚至用了高杠杆。而这个时候往往已经是牛市的高点了。如果碰钱赚了点钱,更加会强化这种行为,直到赌博失败为止。

诚然,我们在投资过程中,不可能没有一点赌的因素。但即使是赌,也要理性的赌,比如赌博中最著名的凯利公式,就是理性下注的一个科学根据。

第二大误区:从众心理

买股票基金听周围人介绍。因为自己不具备相应的投资理念和知识,周围人如果赚钱了,那就很容易产生从众心理。大家都买这个股票,大家都买这个基金,成为初入股市的投资者的很常见的一个投资理由。

从众心理不完全不对,但要有自己的独立思考,在学习了投资相关知识后,应该理智的把大众特别是周围人的投资行为作为一种信息去判断。盲目从众很容易在牛市的疯狂中推波助澜,但十有八九高兴了没多久就被套住在高高的山岗上。

从人类发展的历史来看,从众心理是有一定道理的。因为在人类几万年的蛮荒时代,要和森林里的豺狼虎豹搏斗,要生存下来的一定是靠群体的力量,独立的个体在那个蛮荒年代里是很难生存下来的。但今天的投资要求投资者的恰恰不是从众而是需要自己的独立思考。

第三大误区:迷信心理

从众不行那我相信专家总行吧?和从众心理不同的是迷信专家和大 V。当然除了个别的滥竽充数的外,大部分专家和大 V 的水平肯定比我们普通投资者高,但一样他们的言论也应该经过自己的独立思考和判断。一方面有些言论是为了站台,一方面即使有些言论是正确的,也应该考虑这些言论的时间和地点。

举个例子,巴菲特推崇标普 500 指数基金,而且在对冲基金经理的 10 年之约中用标普 500 打败了对冲基金。但巴菲特说这个话是针对美国市场,在中国市场,由于存在大量的散户交易,市场的阿尔法机会要远远大于美国,所以就导致了最近几年来许多主动型的混合基金战胜指数。即使在美国,这几年纳斯达克指数基金也远远战胜了标普 500。不是巴菲特说错了,而是巴菲特是在很多年前针对美国这个市场说的,一方面美国市场里以苹果、微软、亚马逊、谷歌、脸书等代表新经济的纳指市场头部企业的兴起,另一方面是中国市场的特殊情况。巴菲特这样伟大的投资家的言论都需要我们独立思考和判断,更何况其他的专家和大 V?

第四大误区:短线心理

追涨杀跌,天天乐此不倦。短线心理,特别是超级短线。从根本上说还是赌博心理造成的。或者是长线被套,或者是看到有人短线成功。通达信上有个活跃股指数,从 2011 年 9 月 22 日最高点 72238 跌到 2021 年 12 月 3 日的 376.29,整整跌去了 99.48%,这还没算上每天的交易成本。当然,一个大概率亏损的行为,总有几个幸存者,甚至还有赚了大钱的。但坏就坏在这些极少数赚大钱的人。如果真的短线没有任何人盈利,那就不会再有人去做这种超级短线了。

有人会举出西蒙斯这样的反例,承认,西蒙斯的大奖章基金做了很多高频交易,取得了远超过巴菲特等一干投资家的业绩。但我们必须理性的看到,西蒙斯的大奖章基金(包括国内的很多优秀的量化基金),都是雇佣了大量的数字专家,发掘了很多很多短线甚至超短线的机会,这些有效的短线,正是赚了很多喜欢做短线的普通投资者的钱。绝大部分投资者是没有能力做好短线的,而残酷的是,正是大量的业余投资者的这种喜好,给了像西蒙斯这样的极少数高手短线交易超额收益的机会。

举个例子,当年两个俄罗斯的高手,就是利用了自己的资金优势和对手的心理,在 A 股的股指期货上赚取了大量的钱。举个例子,他们先是利用资金优势,做多把价格打高 0.1 元,因为 A 股的很多策略都是跟随,所以市场就随即上涨上去了。然后一个做空,成交在 0.08 元。大量的资金密集成交在 0.02 元,一个来回就赚 0.02 元,市场谁也感觉不到,但这样一个来回在 1 秒钟里可能能做好几次,每次虽然赚钱非常少,但连续不断的累计起来却是一个惊人的数字。

心理学告诉我们,古往今来凡是有所成就的人,都能克制自己的短期欲望,心理学上的名词叫 “延迟满足”,短线行为天天乐此不倦最根本的原因就是不愿意延迟满足。其实你仔细想想,好比打麻将,四个人都想赢,但最终肯定是不可能的,输于是一个零和博弈。股票交易更是如此,如果没有企业的盈利推动,扣除交易成本,连零和博弈都没有。当然打麻将的主要目的是娱乐,如果你把短线作为一种娱乐也未尝不可。但如果你要把它作为一个长期盈利的手段,那无疑是水中月镜中花。

当然极少数高手的存在,对大部分人做短线是一个极大的诱惑。我们大部分投资者都是普通人,大部分也不是职业投资者。我们大概率成不了这些短线高手,况且里面还有一部分利用信息、资金等优势在做市,更是我们普通人不能做到的。

第五大误区:炒消息心理

因为缺乏投资知识,缺少理性判断。除了受周围人影响,受专家影响外,还受消息面影响。不可否认,中国的 A 股受消息面影响还是很大的,各种炒消息的现象比比皆是,一个免税的消息,可以把一个股票拉几个涨停。但这里有个很重要的问题,就是这个消息是短期的影响还是长期的影响,是心理层面上的还是对业绩有实质性的影响,股价是否存在过度反应?这些都需要我们投资者去独立判断的。

雄安消息出来后相关概念股连续大涨,但过后则是一地鸡毛,尘归尘土归土。就是一个深刻的教训。雄安的影响是长远的,但对于这几年相关的股票的业绩很难有实质性的影响。另外类似的有周围环境一紧张就炒军工,也是类似的。和短线心理类似,这种炒消息的行为,也是个别提前介入提前退出的人受益,正因为有这样的人存在,才会对很多人有着强烈的诱惑。关键还是我们大部分人不可能都成为这样的少数幸存者。

第六大误区:贪婪心理

看好某只股票,最近某个板块或者风格盛行,全仓压上,甚至意犹未尽还加杠杆,融资顶格不够甚至还去做场外配资。只要有一点牛市的味道,这些场外的高杠杆配资

如果运气好赚了钱,更是会加强这种贪婪心理,最终导致失败。说一个定投中的故事,2011 年不少人跟我定投中证 500,到 2015 年 3 月份我翻倍清仓了,大部分人是因为在 2011 年连续下跌恐惧导致停止定投,个别人还因为贪婪,到了定投日因为跌跌不休,所以想能不能等几天跌的更多一些再买进,再过了几天如果还在跌,就会像能不能再等几天;如果涨上去了就更不买了,他就会想前几天便宜我不买,今天贵了我买不是傻子吗?

贪婪心理还表现在对下跌的痛苦要远远超过对上涨的愉悦,如果一个品种上涨后跌回原点,给他带来的还是痛苦。贪婪心理导致每天都会产生无穷的后悔和懊恼,失去了投资的真正目的。

2021 年我重仓了可转债,取得了不错的收益。但一部分人总想卖在可转债的最高点,找了很多历史的数据来说明已经到了顶点,及早的清仓导致没有吃到后面一段丰厚的收益。根本原因还是太贪婪,吃到嘴里的肉再吐出来似乎是犯罪。如果你准备好有一部分收益就是要还给市场的,就会很坦然的去面对这个问题。

第七大误区:恐惧心理

和贪婪心理不同的是恐惧心理也是有害心理。这些人往往是在牛市里极度贪婪,到了熊市又变成极度空间,同样的消息不同的解读。投资中的恐慌心理,主要还是对持有的品种未来的走势的不确定性导致的。即使持有债券或者可转债,到期时间确定、价格确定,还是有很多人对过程中的下跌产生恐慌心理,学习了一些技术指标,发现典型的技术指标下跌趋势后更加恐惧,殊不知这些技术指标只不过是过去经验的总结,是否准确有个概率问题,另外有些成交量不是很活跃或者被控制的股票,会故意做出下跌趋势引导散户割肉。凡此种种屡见不鲜。

恐惧和贪婪是一对双胞胎,往往会同时出现在一个投资者身上。比如前面说的总想卖在可转债的最高点,即是对可转债大跌的恐惧,也是对获得的收益不愿意看到回吐的贪婪。

第八大误区:锚定心理

因为你对未来的恐惧,所以很容易找一个参照物。比如说你去市场买东西,你如果不熟悉价格,很容易和摊贩讨价还价,而摊贩掌握了你的心理后,故意开了一个天价让你砍价,你觉得通过砍价获得了便宜,其实你还是因为锚定了摊贩开出的高价而觉得占了大便宜了。

在投资中一样,有人卖出的理由就是赚钱了,有了 5%、10% 的收益就觉得可以止盈了,殊不知股票价格的涨跌和你的持仓成本基本没什么关系的。股票的基本面起了恶变,比如说当时的乐视网,因为看到账面出现亏损死活不愿意卖出,导致最后不可收拾。同样因为基本面恶变,下跌也不会因为你的持仓成本的高低而会停止下跌甚至反弹。凡此种种,都是锚定效应在投资中给我们投资者带来的误区。

第九大误区:惯性心理

心理学上还有一个名词叫近因效应。就是说最近一次的成功或者失败的经历对未来的影响是非常大的,就像俗话说的那样:一朝被蛇咬十年怕井绳。殊不知其实你遇到的一次失败或者成功的经历只是一个个案,可能不具备普遍意义。

我自己在投资经历中就多次犯了惯性心理。买认购者中了上海石化亏损后就 10 多年没碰股票;2008 年大熊市靠债券获得了很好的收益,到了 2009 年四万亿行情来了还是固守熊市中的债券思维模式,错失了一次大牛市;到了 2016 年靠小市值策略大幅度跑赢指数,2017 年蓝筹行情来了还是固守原来的思维模式,再次跑输指数。上次成功的就一直使用,上次失败了就一直不敢碰。把自己遇到的一次个案当作普遍规律,外界条件一变就产生失效。

第十大误区:喜新厌旧心理

和惯性心理正好相反的是喜新厌旧心理。过去股市里炒新是屡见不鲜,这个炒新主要是新股上面没有套牢盘,所以很多人不讲基本面不讲估值,一个劲的往上炒,直到由于某种原因崩盘。总觉得反正只要我不去接最后一棒就可以了。殊不知即使你这次没接最后一棒,总会有人接的,这次你没接,不代表将来不接。这种刀口舔血的活不是好干的。

对于基金投资者来说,还有一个怪现象是喜欢买新基金。喜欢买新基金有几个原因:一是受客户经理的影响,或者是受基金公司的宣传的影响;二是觉得老基金净值高了,太贵,不如新基金的净值从 1 开始算起。

一般情况下,我们不建议去买新的基金,特别是新的主动型基金。因为指数基金还有历史的指数可以追溯,主动型基金虽然可以根据基金经理以往的业绩来推测,但如果你相信这个基金经理,为什么一定要去认购新的基金而不去买他老的基金呢?新基金还有一个募集期,资金到账后还要建仓。一般来说除非有不同的主题,持仓大概率会重叠的。

有人觉得新基金净值从 1 算起便宜,这更是一个误区。举个例子,如果我们假定新老基金都只持有茅台,茅台价格 1000 元一股,那么新基金净值 1,就相当于 1/1000 的份额的茅台,而老基金净值 2,就相当于持有 1/500 的份额的茅台,如果你花了 1000 元买了净值 1 的新基金,相当于买了 1 股茅台,但如果你花了 1000 元买了净值 2 的老基金,一样相当于买了 1 股茅台。虽然看起来净值高的,但其实本质是一样的。

投资中的投资知识固然重要,但了解这些投资的心理误区,想办法战胜它们,可能是更加重要的。